8月25日，運動科技公司Keep（03650）公布了截至2025年6月30日的2025上半年業(yè)績報告。報告期內(nèi)，Keep實現(xiàn)營收8.22億元（人民幣，下同），非國際財報準則下經(jīng)調(diào)整凈利潤1035萬元，錄得毛利4.29億元，毛利率由上一年度同期的46.0%提升至52.2%，實現(xiàn)大幅增長。
用戶規(guī)模方面，2025年上半年，Keep平均月活躍用戶和平均月度訂閱會員分別為2249萬和280萬，均保持穩(wěn)定態(tài)勢。Keep平臺會員滲透率為12.4%，較2024年同期的11.1%有所提升。
Keep在財報中表示，2025年，公司聚焦于兩大戰(zhàn)略方向：推進AI驅(qū)動的平臺架構(gòu)轉(zhuǎn)型和推動經(jīng)營結(jié)果扭虧為盈。上半年，該雙軌戰(zhàn)略成效顯著：一方面，完成AI基礎(chǔ)架構(gòu)重構(gòu)并推出基礎(chǔ)版AI教練，另一方面，對業(yè)務(wù)增肌減脂，實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤，達成盈利拐點。
增肌減脂，成功實現(xiàn)扭虧為盈
財報顯示，Keep于2025年上半年實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤(非國際財報準則)，達到人民幣1035萬元，對比去年同期經(jīng)調(diào)整凈虧損(非國際財報準則) 1.67億元，實現(xiàn)扭虧為盈。經(jīng)調(diào)整凈利潤率達到1.3%，去年同期經(jīng)調(diào)整凈虧損率為15.5%。
2025年上半年Keep實現(xiàn)營收8.22億元，同比收縮，主要源于公司實施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，全面聚焦AI，主動精簡非核心低效體量，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，助力盈利能力改善。
其中，自有品牌運動產(chǎn)品實現(xiàn)營收約4.0億元，線上會員及付費內(nèi)容收入為3.37億元，廣告及其他收入為0.88億元。值得注意的是，自有品牌運動產(chǎn)品板塊上半年主動進行品類結(jié)構(gòu)優(yōu)化及渠道精細運營等策略，收縮低毛利業(yè)務(wù)尤其是居家大器械，發(fā)展裝備、服裝、穿戴等高潛力品類。報告期內(nèi)，這一業(yè)務(wù)毛利率同比提升3.3個百分點至34.8%，充分證實了品類聚焦與渠道提效策略的有效性。
同時財報顯示，2025年上半年，得益于線上、消費品和廣告業(yè)務(wù)的毛利率均有提升，推動集團總體毛利率改善。Keep公司毛利率由上一年度同期的46%提升至52.2%。
用戶規(guī)模方面，2025年上半年，Keep平均月活躍用戶和平均月度訂閱會員分別為2249萬和280萬，均保持穩(wěn)定態(tài)勢。會員滲透率為12.4%，較2024年同期的11.1%有所提升。同時，每名月活躍用戶的每月平均收入在 2025年上半年同比增加至人民幣6.1元，較去年同期的5.8元大幅提升4.5%。
進展迅速，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型全面聚焦AI
財報顯示，2025年Keep公司開啟關(guān)鍵性戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，從內(nèi)容驅(qū)動平臺升級為AI賦能、數(shù)據(jù)驅(qū)動的健身智能服務(wù)體。2025上半年核心進展包括：成功部署AI基礎(chǔ)架構(gòu)重構(gòu)系統(tǒng)平臺，分階段將核心工具與功能流重組為AI教練服務(wù)。
Keep于2025年2月宣布All in AI，并于上半年完成若干關(guān)鍵AI里程碑：
首先，實現(xiàn)了多智能體系統(tǒng)(MAS)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，完成大語言模型與全平臺健身工具服務(wù)的深度整合，逐步實現(xiàn)核心運動工具、流程場景的智能化改造，持續(xù)優(yōu)化自研微調(diào)模型Kinetic.AI；從技術(shù)能力層面構(gòu)建了以人設(shè)、記憶、意圖為核心的Agent底層基礎(chǔ)；
其次，于3月推出首款A(yù)I教練卡卡(Kaka)的體驗版，并多次迭代功能，持續(xù)強化卡卡以自然、直觀、多模態(tài)的方式服務(wù)不同健身場景的能力，旨在通過全周期流程重構(gòu)智能健身生態(tài)；
第三，通過AIGC內(nèi)容架構(gòu)的三重升級，對標教練水準，重構(gòu)內(nèi)容到服務(wù)的能力體系。
財報顯示，據(jù)2025年7月最新數(shù)據(jù)，Keep AI核心日活躍用戶超過15萬。其中，AI教練核心功能中的AI飲食記錄作為典型高頻剛需場景，以低門檻的精準交互(用戶僅需拍攝餐食照片，即可自動識別卡路里與營養(yǎng)素)，展現(xiàn)出顯著留存優(yōu)勢：該功能覆蓋了1/3的AI對話用戶，并呈現(xiàn)出深度留存特性——次日留存率達50%，對App DAU的留存率攀升至79%。
Keep在財報中表示，2025年上半年，通過AI戰(zhàn)略落地與運營效能的系統(tǒng)性提升，公司已確立清晰的增長路徑，驅(qū)動公司邁向可持續(xù)、可擴展的發(fā)展方向，提升差異化競爭力。展望2025年下半年及更長周期，公司將筑牢長期業(yè)務(wù)韌性，推動盈利能力持續(xù)提升。
編輯 岳彩周
校對 柳寶慶
