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6月30日，港交所再次迎來“三連鐘”，IFBH、云知聲、泰德醫(yī)藥三只新股首日均上漲，其中，前兩只新股首日漲幅靠前，超過40%。
此前四天，周六福、圣貝拉以及穎通控股三家公司同樣集體在港交所上市。今年以來，港股正刮起上市熱風(fēng)。上半年，43只新股登陸港交所，新股數(shù)量和融資金額均實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。其中，融資金額超千億元，超過2024年全年水平。憑借著這一成績(jī)，港交所融資額也時(shí)隔4年在全球交易所中位列第一。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者據(jù)Wind梳理發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)港交所上市企業(yè)含金量出現(xiàn)較大提高，寧德時(shí)代、海天味業(yè)等7家A股企業(yè)登陸港股二次上市。數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代以410億港元的融資額高居榜首，創(chuàng)下了今年港股募資的新紀(jì)錄。恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)、三花智控的IPO融資額也躋身全球IPO融資額前十。
與此同時(shí)，不少此前在A股IPO受挫的企業(yè)成功轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，包括三度折戟A股的周六福，以及香江電器、云知聲、派格生物醫(yī)藥。
融資千億跑贏上年全年，4家公司吸金躋身全球前十
2025年上半年，港交所新股數(shù)量和融資金額相比上年同期出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年43只新股登陸港交所，同比增長(zhǎng)43%，融資金額超千億元，同比攀升689%。相比之下，2022-2024年的全年融資金額分別為1046.22億元、463.34億元和881.47億元。上市熱情高漲，港交所融資額也時(shí)隔4年重返第一寶座。
從行業(yè)來看，資本貨物行業(yè)最吸金，3家企業(yè)成功登陸港股，融資505.76億港元。制藥、生物科技與生命科學(xué)行業(yè)緊隨其后，6家企業(yè)上市融資156.30億港元，食品、飲料與煙草行業(yè)位列第三，3家企業(yè)融資超過百億港元。而材料行業(yè)上市公司達(dá)到5家，但融資金額僅63.43億港元。
相比之下，電信服務(wù)、媒體、房地產(chǎn)、多元金融、運(yùn)輸、公用事業(yè)、食品與主要用品零售、能源等幾大行業(yè)未能納新。
從個(gè)股來看，寧德時(shí)代以410億港元的融資額高居第一，創(chuàng)下了今年港股募資的新紀(jì)錄。恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)、三花智控、蜜雪集團(tuán)的融資額分別為114億港元、101億港元、93億港元和40億港元。
其中，寧德時(shí)代、恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)、三花智控4家公司的IPO融資額均躋身全球IPO融資額前十，寧德時(shí)代的融資額更是高居榜首。
與此同時(shí)，逾20只新股的實(shí)際融資總額不到10億港元。手回集團(tuán)、香江電器、容大科技、江蘇宏信、舒寶國(guó)際等個(gè)股實(shí)際融資不超過2億港元。
多家公司A+H股上市，首日大漲背后三成“破發(fā)”
上市熱潮涌動(dòng)，外界眼中，港交所的“鑼”敲不過來了。
貝殼財(cái)經(jīng)記者據(jù)Wind梳理發(fā)現(xiàn)，自去年9月以來，前往港股成功上市的A股公司已有10家，包括三花智控、海天味業(yè)、吉宏股份、恒瑞醫(yī)藥、寧德時(shí)代、鈞達(dá)股份、赤峰黃金、順豐控股、龍?bào)纯萍?、美的集團(tuán)。而上一輪A股上市公司赴港上市熱還是在2014和2015年。
從整個(gè)新股來看，目前港交所上市個(gè)股逾2600只，平均市值為273億港元，年內(nèi)上市的內(nèi)地企業(yè)含金量大幅提高，平均市值超過600億港元。
截至6月30日，20只新股最新市值超過100億港元，其中，寧德時(shí)代市值最高，以1.27萬億港元的市值排名第12位；恒瑞醫(yī)藥緊隨其后，以逾3700億港元的市值位列第36位；海天味業(yè)在新股中位列第三，市值排名第53位。蜜雪集團(tuán)、三花智控兩家上市公司的市值也超過千億港元。
在今年赴港上市的公司中，不少是折戟A股IPO后選擇切換市場(chǎng)。6月26日在港股鳴鑼的周六福，自2019年起先后3次在A股申請(qǐng)IPO，均未能成功上市。2024年6月，周六福選擇轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所最終成功登陸港股。
此外，6月上市的香江電器、云知聲，5月上市的派格生物醫(yī)藥均曾謀求A股上市。云知聲成立于2012年，作為中國(guó)最早一批AI創(chuàng)業(yè)公司，其于2020年11月向上交所遞交招股書，沖刺科創(chuàng)板“AI語音第一股”。然而，僅僅3個(gè)月后，公司撤回了IPO申請(qǐng)，隨后轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股上市。
從上市首日表現(xiàn)來看，今年沖擊港股的公司整體呈現(xiàn)漲多跌少趨勢(shì)。上半年，9家公司首日漲幅超40%，其中，漲幅最高的是創(chuàng)新藥企映恩生物-B，漲幅達(dá)117%。藥捷安康-B漲超79%位居第二，云知聲漲超45%排在第三位。
這些個(gè)股也為打新者帶來了“真金白銀”的收益。映恩生物-B上市首日上演“暴漲神話”，不計(jì)手續(xù)費(fèi)及傭金，以收盤價(jià)計(jì)，當(dāng)天一手賺1.1萬港元。
不過，也有三成個(gè)股上市首日出現(xiàn)“破發(fā)”，10只個(gè)股首日跌幅超過10%，海螺材料科技首日跌幅最大，接近50%。拉長(zhǎng)時(shí)間來看，從上市后10個(gè)交易日來看，超過一半的個(gè)股出現(xiàn)下跌，13只個(gè)股跌幅超過10%。
沖擊港股隊(duì)伍仍在擴(kuò)容，下半年機(jī)遇還是風(fēng)險(xiǎn)？
港股上市“后備隊(duì)伍”還在擴(kuò)容。
據(jù)港交所最新數(shù)據(jù)顯示，2025年，港交所受理的新申請(qǐng)企業(yè)達(dá)到117家。除了已經(jīng)上市的新股之外，截至今年5月底，港交所已獲上市委員會(huì)批準(zhǔn)、待上市的企業(yè)有18家，另外還有138家處理中的企業(yè)，這也就意味著港股IPO市場(chǎng)還將持續(xù)火熱。
瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊認(rèn)為，A股企業(yè)赴港上市源于兩方面原因，從宏觀層面來看，A股在“國(guó)九條”后提出投融資相適宜的發(fā)展方向，鼓勵(lì)更多中長(zhǎng)線資本入市，并適當(dāng)調(diào)整IPO節(jié)奏，很多企業(yè)基于短線融資需求，選擇赴港上市；從微觀企業(yè)來講，港股上市有利于企業(yè)引入外資股東，幫助其在海外宣傳和發(fā)展，同時(shí)港股上市也便捷換匯，方便其在海外做出相應(yīng)的投資和布局。所以越來越多的龍頭上市公司在港股二次上市，以獲得更大的國(guó)際化發(fā)展空間。
據(jù)德勤中國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)部預(yù)測(cè)，2025年全年香港新股市場(chǎng)可從80只新股融資2000億港元。除了年內(nèi)或會(huì)錄得25只A+H新股外，大部分上市項(xiàng)目將會(huì)來自科技、傳媒和電信，以及消費(fèi)業(yè)。
德勤中國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)部上市業(yè)務(wù)華北及華西區(qū)主管合伙人任紹文指出，“越來越多A股上市公司，包括來自全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（即新三板），正積極利用香港融資平臺(tái)，拓展全球資本、提升品牌影響力，實(shí)現(xiàn)‘出?！膽?zhàn)略。同時(shí)，隨著‘科企專線’等政策新措施落地，將有更多生物科技及特專科技企業(yè)來港上市，為市場(chǎng)注入更多增長(zhǎng)動(dòng)能?！?/p>
“我們對(duì)港股持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，港股突破前高需要新的催化劑。”東吳證券指出，首先，港股還處在震蕩趨勢(shì)中，流動(dòng)性過于寬松給到市場(chǎng)炒主題的機(jī)會(huì)，但這種超寬松的流動(dòng)性不會(huì)一直持續(xù)，最近港幣已經(jīng)觸發(fā)弱方兌換保證，香港金管局已下場(chǎng)操作，市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì)邊際收緊。其次，部分海外機(jī)構(gòu)或?qū)⒗^續(xù)回流美股。第三，市場(chǎng)即將進(jìn)入數(shù)據(jù)驗(yàn)證期，將會(huì)更關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面和企業(yè)盈利面。
銀河證券則認(rèn)為，在全球權(quán)益市場(chǎng)中，港股絕對(duì)估值處于相對(duì)低位水平、估值分位數(shù)處于歷史中上水平，中長(zhǎng)期配置價(jià)值仍然較高。展望后市，建議關(guān)注三大條線，一是科技板塊依然具備較高投資機(jī)會(huì)。二是在國(guó)內(nèi)促消費(fèi)政策刺激下，消費(fèi)行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)期改善，當(dāng)前估值水平相對(duì)較低的港股消費(fèi)股有望上漲，重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)和可選消費(fèi)行業(yè)。三是在海內(nèi)外不確定性因素的擾動(dòng)下，高股息標(biāo)的可以為投資者提供較為穩(wěn)定的回報(bào)。重點(diǎn)關(guān)注能源行業(yè)和金融行業(yè)。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 胡萌 編輯 王進(jìn)雨 校對(duì) 柳寶慶
